新万搏足球注册-成都SAC大厦曝11.6亿类REITs:主体微调去地产,坚冰待融

新万搏足球注册-成都SAC大厦曝11.6亿类REITs:主体微调去地产,坚冰待融

◎ 来源 | 地产密探(ID:real-estate-spy)

◎ 作者 | 密探君

为应对新型肺炎疫情肆虐,央行2月3日起以1.2万亿元逆回购操作,市场激动万分,其中不乏处于资金焦渴状态的房地产商们。

2月5日,上交所公司债一栏的一条信息,引起地产密探的高度兴趣, 这或许可以折射出当前房企融资之尬尴现状。

据悉,拟融资11.6亿元的中泰资管-SAC大厦信托受益权资产支持专项计划出现更新,但从专业角度判断,其实就是一个类REITs融资计划,因有SAC大厦(位于成都市中心、银河王朝大酒店对面的四川航空大厦)作为底层资产。

有意思的是,上述“类REITs”融资计划名称在之前申报时另有名称,经地产密探调查研究发现,应叫“中泰资管-东原地产11.6亿元信托受益权资产支持专项计划”,被上交所受理时间是2019年6月下旬。

通过前后图对比不难发现,该类ERITs计划名称中,东原地产被更换成SAC大厦,其实这个更符合产品规范。联合发行人也出现微调,虽迪马股份不变,但东原房地产集团被西藏东和贸易有限公司取代。此外,该产品承销与管理人也换了

成立于2008年初的西藏东和贸易有限公司,注册资本1亿元,一直由由迪马股份全资控股,经营范围为建筑材料、装饰材料等,实际上就是一家投资机构。

关于西藏东和贸易,我们已知的是,2015年3月20日,迪马股份曾公告让西藏东和贸易有限公司与山东绿叶医疗投资公司合作成立上海绿叶东原医疗管理有限公司(并非现名)。

蹊跷的是,地产密探调查获悉:2019年底,西藏东和贸易已退出上海绿叶迪马医疗投资管理有限公司,包括在迪马股份及东原房地产担任核心高管的杨永席等多位高管集体退出。

我们知道,成都SAC大厦的项目开发主体其实是成都皓博房地产开发有限公司,出资股东包括四川航空集团、中建投信托、迪马股份及全资子公司西藏聚兴投资,其中迪马股份处于控股,中建投信托于2017年8月首次进入,此前已有其他3家股东。

但从迪马股份2019年半年报的一处重要表述来看,上述股东出资背后并不简单,暗藏“名股实债”嫌疑,其称直接持有成都皓博19%股权,间接持有80%股权,即囊括中建投信托的60%股权,说明中建投信托只是名义股东,或为项目融资便利、安全所做的一项安排。

据地产密探调查发现:2015年底,迪马股份及西藏兴投资将合计持有成都皓博房地产99%股权质押给了杭州工商信托,这不难想到是为了融资所需,目前该质押已失效,外界推测之所以失效,或是因为迪马股份引入新的投融资主体——中建投信托。

分析到这里,我们发现西藏东和贸易与迪马股份作为上述类REITs计划的联合发行主体,有些蹊跷,因为西藏东和贸易与成都皓博房地产从现有资料看并无直接关系,但外界推测或是为了提高该类REITs计划的资信评级水准。

另外,迪马股份去年半年报还透露,成都SAC大厦基于收益法、市场法评估显示截至去年6月末的公允价值(市场价值)为12.87亿元。

从拟融资11.6亿元来看,成都SAC大厦相对做了一定的折价,实际上成都主城区近些年来甲级写字楼市场供应井喷,对其提高租金及物业价值难免会有一定的影响。

最后,我们不得不说,该类REITs计划发行主体微调,尤其是去地产,在外界看来,房企融资自去年下半年以来一直较为敏感,融资被严管,而房企业绩的波动性大,尤其是当下,或许也是出于风险隔离考虑。

编辑:密探君

文章来源:地产密探

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